XAUUSD+が再び4,000ドルを割り込みました。来週のゴールドの価格予想はこちらです。



金は4,000ドル近辺という強い重力圏から抜け出すのに苦労しています。

6月24日には、貴金属が2025年11月以来初めて、心理的に重要な4,000ドルの水準を割り込みました。

この3週間の間、どのような反発も短命に終わりましたが、金（地金）は4,000ドル水準で下支えされています（価格があまりさらに下落しない）。

それでも、この貴金属は過去7週間で6回目となる週足での下落を記録する見通しです。

さらに、現物価格が年初来で7.5%下落したことを受け、地金裏付け型ETF（上場投資信託）は今年これまでに260万オンス近くの金を売り越しています。

Trade Gold now



今週、なぜ金価格は下落したのですか？

金（ゴールド）の週次の下落は、インフレ懸念の再燃が背景にあります。

今週、米国とイランによる一連の攻撃と報復がブレント原油を押し上げました。先週月曜日（7月13日）に設定された、86ドル/バレルの上値目標に沿って

Trade Brent Oil now



原油と金（ゴールド）の価格の関連性は、このように機能します。

• 原油価格の上昇インフレ再燃の懸念を煽る

^{原油価格の上昇は、商品の輸送コストの増加につながり、企業はこれらのコスト増を相殺するために販売価格を引き上げる可能性があります。すなわちインフレーションです。}

• インフレ上昇ひいてはFRBの利上げ観測を強めています

^{利上げは、FRBが米国のインフレを抑制するための主要な手段です。}

• ～の見通し米国の金利上昇ひいては金価格を圧迫する

^{金は無利子資産であり、これは投資家が金を保有しても利息を受け取ることができないことを意味します。}

• 世界中の投資家はゴールドを犠牲にしてでも、より高い利回りを提供する資産を探す上昇したインフレを相殺するため。

^{例えば、10年物米国債の利回りは現在約4.5〜4.6%と、1年以上ぶりの高水準となっています。}





金の展望：7月17日～24日

ブルームバーグのモデルは、XAUUSD+が〜の間で取引される確率を73%と予測しています $3872 - $4130現在から来週7月24日（金）まで（上記ゴールドチャートのレベルを参照してください）

想定されるシナリオ

• 上昇ポテンシャル：金は4,000ドルを再び上回り、〜へ向かう可能性がある$4130 原油価格が下落し、米国のインフレ懸念が和らげば（水準）。しかしながら、テクニカルな観点からは、金の強気筋（価格上昇を期待する人々）は、5月12日の日中高値から始まった右肩下がりのトレンドラインも克服しなければなりません。



• 下振れリスク：イラン戦争がさらに激化し、原油価格の反発が長期化した場合、ゴールドは4,000ドル未満の価格水準に留まることを余儀なくされ、さらに下落する可能性があります。$3872年初来安値を更新する下値ターゲット



もう少し長期的な見通しについては、先週のレポートで述べた内容を改めて繰り返させていただきます...

3,900ドル〜4,000ドルの水準を維持できなかった場合、昨年のプライスアクションは、金現物が3,500ドル〜3,600ドルの水準までさらなる下落に対してほとんど抵抗がないことを示唆しています。





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